Μια σύγκριση ομολόγων

Πανηγυρίζει η κυβέρνηση για την έξοδο της χώρας στις αγορές. Πόσο τούτο δικαιολογείται;


Αν κρίνει κάποιος από το επιτόκιο που επιτεύχθηκε (4,625%) είναι ελαφρώς χαμηλότερο από το αντίστοιχο επιτόκιο του 2014 κατά 0,325%.


Ωστόσο, δεν είναι αυτό που κρίνει την επιτυχία της έκδοσης.


Η Ελλάδα δανείστηκε το 2014 με spread 435 μονάδες βάσεις,  ενώ σήμερα δανείστηκε με spread 481 μονάδες βάσεις. Δηλαδή πιο ακριβά. Και αυτό επειδή η Γερμανία δανειζόταν για αντίστοιχο ομόλογο με απόδοση +0,6% το 2014, ενώ δανείζεται τώρα με αρνητική απόδοση -0,186%.


Με το ομόλογο του 2014 υπήρξαν προσφορές 20 δισ. ευρώ από 600 επενδυτές, ενώ σήμερα οι προσφορές άγγιξαν τα 6,5 δισ. ευρώ από 200 επενδυτές.


Το 2014 υπήρξε νέα έκδοση, επομένως εισήλθε στην οικονομία νέο χρήμα, ενώ σήμερα το νέο χρήμα ήταν το μισό του αντλούμενου ποσού, με το υπόλοιπο να είναι ανανέωση ομολόγων.


Με την ευκαιρία ας δούμε με πόσο κόστος δανείζονται οι άλλες χώρες (5ετή ομόλογα): 


 
Αυστρία -0,204%
Βέλγιο -0,106%
Φινλανδία -0,183%
Γαλλία -0,093%
Γερμανία -0,186,%
Greece 4,625%
Ιταλία 0,768%
Πορτογαλία 1,120%
Ισπανία 0,292%.


Εν τέλει, για να είναι επιτυχής η έξοδος στις αγορές, δεν αρκεί μια μόνο έκδοση. Απαιτείται συνέχεια και συνέπεια, ώστε να αποκατασταθεί πλήρως η εμπιστοσύνη στη χώρα. Οι πανηγυρισμοί μπορεί να ενισχύουν την αυτοπεποίθεση των οπαδών, δεν προσφέρουν όμως κάτι στην οικονομία.


Κ


Κέρδος online   25/7/2017 20:23

Σχόλια:

Ονομα:
Σχόλιο: